宏观经济方面，美国劳动力市场持续降温，职位空缺数量仍高但已呈现下降趋势。8月新增非农就业18.7万人，6月、7月新增就业分别下修至10.5、15.7万人，已回归2016-2019年的均值18万人。8月非农就业表现高于市场预期，且自6月以来，新增就业人数整体呈现回升趋势。非农就业总人数仍在上行，但连续三个月新增就业维持低位指向劳动力市场持续降温。劳动参与率录得62.8%，较7月上升0.2个百分点，较疫情前2020年1月63.3%的水平仍低0.5个百分点。8月失业率录得3.8%，较7月上升0.3个百分点，仍处于历史低位。劳动参与率上升抵消了就业人数增加对失业率的下拉作用，是失业率上升的主要驱动因素。7月美国职位空缺数录得882.7万人，仍保持在高位，但已开始呈现下降趋势。
美国制造业小幅升温，薪资增速有所放缓。制造业新增就业由负转正，标普制造业PMI超预期回升至47.9、ISM制造业PMI回升至47.6，显示制造业有小幅升温，但其值仍在荣枯线以下。美国8月私营部门工资同比增速4.3%，预期4.3%，前值4.4%；环比增速0.2%，预期0.3%，前值0.4%。劳动参与率恢复、工资增速下行等数据对9月会议不加息有一定的支撑，但服务业的就业、工资韧性对通胀粘性的潜在支撑指向年内或许仍有进一步紧缩的空间。
主要指数相关情况
一周指数表现
上周，纳斯达克100指数整周上涨3.67%。标普500指数整周上涨2.50%，其覆盖的11个行业板块有9个上涨。其中，信息技术领涨4.42%，公共事业领跌1.73%。
数据来源：Bloomberg
配置建议
美股：宽财政支撑美国经济中期韧性，消费在大方向上继续放缓；美国就业供需紧张有所缓解，新增就业依然强劲+参与率提升+失业率走高+时薪下降，供给超预期修复，供需缺口继续弥合，工资压力缓解；政策方面，美联储将维持高利率，降息尚远；金融流动性或带来美股回调压力，但基本面韧性能提供支撑，如果出现较大回调将提供更好的买入机会。
全球市场：股票和货币市场转为流入，债券加速流入；美股和发达欧洲转为流入，日本和新兴延续流入；
跨资产：全球股票和货币市场转为流入，债券加速流入。上周全球股票型基金转为流入102.75亿美元（vs．上上周流出61.1亿美元）；债券基金继续流入17.24亿美元（vs．上上周流入6.09亿美元）；货币基金转为流入65.01亿美元（vs．上上周流出1.23亿美元）。
跨市场：美股和发达欧洲转为流入，日本和新兴市场继续流入。美股上周转为流入47.94亿美元（vs．上上周流出83.47亿美元），发达欧洲转为流入1.53亿美元（vs．上上周流出13.37亿美元），日本股市继续流入3.28亿美元（vs．上上周流入12.42亿美元），新兴市场继续流入51.75亿美元（vs．上上周流入22.26亿美元）。
美国内部，美股ETF基金流出33.74亿美元（vs．上上周流出9.66亿美元）；美国高收益债流出9.14亿美元（vs．上上周流出8.63亿美元）。
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数据来源：Bloomberg
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